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魏杰:透过中国经济看自己的未来

MBA趣闻 2020/1/3 9:33:03 来源:友课
文章摘要:
魏杰:透过中国经济看自己的未来

股市下跌、房价跳水、中美贸易摩擦,这些问题将会怎样影响明年的经济?经济的大变动切切实实影响着我们的日常生活,小到物价变动,上到炒房炒股,只有把握了未来经济的发展趋势,才能使我们的决策更明确。

本期读书,我为你带来知名经济学家、清华大学魏杰教授的新作《中国经济的未来》,并精选了一篇他对中国经济的未来所作出的一系列阐释,希望你能有所收获。

股市下跌、房价跳水、中美贸易摩擦,这些问题将会怎样影响明年的经济,投资热点和增长的动力在哪里,我们需要透过热点看自己的未来。

知名经济学家、清华大学魏杰教授判断,明年可能仍然是还债的高峰期,2014-2016年的放水导致中国负债太高,所以2018-2020年是中国的还债高峰期。在还债高峰期,应该怎么做呢?保障资金供给的正常。

为了确保资金供给要保证金融稳定,金融不能出现大起大落,所以一定要稳金融。近几十年来,经济危机大都表现为金融危机。原因是实体经济的发展是要靠金融支持的,金融一旦出现大起大落的话,整个经济就会大动荡。因此,若金融稳不住,可能就会出现混乱,所以保障资金供给的正常要做的diyi件事就是稳金融,金融必须稳住。

怎么样稳金融呢?即稳股市和房地产。

明年股市或有新转机

股市zui核心的问题是需要加强依法治市,必须改变目前违法成本过低的问题。按照今年依法治市的推进力度,明年的股市或许能迎来转机。

过去对问股市的认识似乎还不是太足,现在意识到资本市场必须要稳住。2018 年股市跌到不能再跌了,严重影响了金融稳定。

怎么稳资本市场呢?有3条办法。

一是提高上市公司质量。

上市公司质量不高的话,没有人敢买你的股票,所以要提高上市公司质量。凡是与提高上市公司质量有关的重组并购都可以放开,只要能提高上市公司质量,就可以推动各类重组并购。

二是减少行政对股市的干预。

监管部门不要干预股市交易,只要做好一件事,就是保证信息公开透明与及时,信息的公开、透明与及时是关键。

三是推动中长期资金入市。

中国股市不稳定是因为没有中长期资金支持,所以像社保基金、保险基金等都可以入市,下一步通过推动这种中长期资金进入股市来解决股市不稳定的问题。

这 3 条如果能做到的话,应该能稳住资本市场。

房地产或许成zui大考验

未来考验我们能不能稳定金融的关键是房地产。

过去房价上升很快我们有办法,中长期、中短期的对策都有,已经有防止房价上涨的对策。但万一房价大跌怎么办,房价既不能涨得太快,也不能跌得太快。房价跌得太快,等于泡沫就破了,破了也不行。

未来我们遇到的稳金融的zui主要问题可能是房地产问题,zui近房价开始回落了,北京二手房价格回到了 2016 年的水平。如果再往回落的话,落到什么程度才能够稳住金融,值得我们研究。

房价不能大跌,因为,首先,中国人财富的65%是房产,这就等于所有人的财富要缩水;其次,现在我国的信用关系基本建立在现在房价的基础上,一旦大跌会不会导致整个信用链条断裂?

尤其应该看到,现在很多金融机构与上市公司都有房产,像上市公司,他们将房产资金控制在 1 万亿左右,如果暴跌的话将是什么结局,后果将不堪设想。

明年对于中国来讲,房地产是一个重大的压力,可能稳金融的核心是房地产问题。如果房价能稳住,能渡过房地产可能引发的这个难关的话,2020 年稳金融问题就会轻松一点。

房地产的问题,我们能不能稳住,涉及金融稳定问题。应该在什么状态下稳住,值得我们研究。

从国际经验来看,像美国、日本,不知大家是否注意到,每次金融风险引爆的源头都是房地产。美国上次引爆 2008 年金融风险的背后是什么,就是房地产的次贷危机,是房地产引爆了整个金融危机。

房价的下行能不能保持在我们可承受的范围内,是一个关键问题。而且现在看来,有些市场问题不是我们想象的那么规范,一旦出现连锁反应就非常麻烦了。

北京的房地产现在似乎有个趋势,二手房有价无市。挂牌价格虽然高,但zui后交易时都必须降价。2018 年 3 月以后,我在北京一个中介机构上了10 天班,因为你不能只看统计资料,还要体验一下, 要观察一下房屋买卖者的心态是什么样的。

当时我就发现一套房子总价格在300万到500万,就会有流动性,而且绝大部分是刚需。一旦上千万,流动性就很差了,一上三四千万就基本没有流动性。

有一天,一位先生要卖奥运村边上的一套房子,面积比较大,挂牌价格3500万,挂了半年没有人问,很着急。那天他专门来到中介机构,刚好碰到我,我就跟他聊了下。

这时来了两位看房者,他特别热情地告诉人家说,我这房是精装修,而且没有住过,可以拎包入住,如果一次性付款的话可以打折,3000万怎么样。那两位先生听完之后来了一句,老兄,我们不是缺那500万,而是缺3000万!这就让我注意到一个问题,这些高价房谁接盘。

大家思考一下,这是个大问题。明年如果出现房价回落太快的话,一些房地产政策就要缓步推出了,比如房地产税,就不能那么着急了。太着急会加速房价下跌,加速下跌的结果是不利于稳定金融。

有多套房子的人,建议你们要关注这个问题,因为有时市场的力量是控制不住的。未来的关键问题,或者说稳金融的核心,是房地产能不能稳住,这是个大问题。

中美贸易摩擦对明年经济的影响

明年中美间剑拔弩张的关系会趋缓,美国遏制中国的态度不会变,但力度会有所调整。

中美关税战所引发的问题,我估计不是短时间能解决的,可能会存在较长时间,甚至在中国整个崛起的过程中都将伴随我们,可能只是表现的方式不同而已。

但在中美这种遏制与反遏制的过程中,中国既不能与美国打冷战,也不能打热战,不能与美国彻底割离,而是要与美国“热情”地拥抱在一起,大力发展与美国地方政府和美国企业的关系。

我们不希望那些很极端的人总是讲一些狠话,没有多大意义。在美国关系上中国要有定力,要以理性为原则,绝不能走向极端。

中美关税战标志着中美关系进入新时期。过去美国对中国是合作与牵制,现在是遏制,我们要适应这种变化,在美国的遏制中崛起,崛起与反崛起是新常态。

而中国要崛起,我们要做好三件事。

一是应继续强化制造和市场两大优势。

从制造大国变成制造强国。强化市场优势,成为市场大国。

中国现在是制造大国,有两大特点,一是规模大,很多产业的生产规模是全球diyi。二是工业门类齐全,是联合国所公布的工业门类zui齐全的国家。制造大国这个优势把中国带到了世界舞台的中央,让中国在世界产业链中占据了非常优势的地位,发达国家离不开我们,发展中国家也离不开我们。

从制造大国变成强国,需要补5个短板。

(1)航空,像大飞机制造就不行。

(2)材料,不少关键性材料生产不出来。

(3)数控机床,许多尖端零部件实际上是靠数控机床才能生产的。

(4)医药,好多关键的药生产不出来。

(5)信息硬件,比如芯片就不行。

中国是世界上zui大的单体市场,人口接近 14 亿,中产有 4 亿多人,而且数字在不断增加,工业化与城市化还未完成,市场需求巨大。因此,市场是我们的重要优势。

为了使中国成为世界市场大国,我们要开放三大市场:

(1)物质产品市场。

(2)服务业市场。

(3)投资市场。

二是加快补技术创新的短板。

要清晰地认识到我们的劣势和短板,尽快补短板,加快技术创新。首先,增加社会技术创新的资金支持。其次,建成现代化实验室。zui近我们在推进科学城建设,就是构建实验室体系。要注意,中国改革开放实践的快速发展,也使一些名词的提法变化加快,例如过去叫开发区,后来叫产业园,现在是科学城。科学城的核心是现代化的实验室,这是zui关键的问题。第三,调动人们技术创新的积极性,做好知识产权制度的调整。

以上这 3 件事如果持之以恒做的话,中国技术创新这个短板会很快得以弥补,未来 10 年内中国的技术创新一定会有所改观。

三是构架新的贸易和投资体系,落实好“一带一路”倡议。

我建议企业家可以去“一带一路”看看,有很多机会。

不要小看“一带一路”。再过 10 年,大家的认识会发生巨大的变化。我们用 6 年的时间消化了中国 6 万多亿美元的产品,而这才刚刚开始。

未来中国利用“一带一路”,可能可以摆脱对美国市场的依赖。现在效果逐渐出来了,我们对东盟、欧盟、日本的出口额分别占总出口的 15%、17%、13% 左右,这 3 个加起来接近 50%。

我估计亚洲到 2050 年经济发展就基本饱和了,2050 年以后整个世界经济增长的重心将在非洲,未来会有很大的吸纳力。

总之,中美关税战是目前宏观上对中国影响比较大的一件事,这种摩擦可能在较长时期都会存在。但是中国和美国绝不打冷战。如果能做好这 3 件事,未来中国还会有继续上升的空间。中国的崛起是必然的,不是任何人能挡得住的。

三大投资热点

经济增长从结构方面来划分,可分为中低端结构增长与中高端结构增长。

我国过去较长时期实际上是一种中低端增长,这是由我国当时的生产力发展水平所决定的。我国现在要向中高端结构增长转变。高质量增长实际上就是中高端结构增长。

中高端结构增长与中低端结构增长的zui大区别在于支柱性产业不同。中低端结构的支柱性产业包括传统制造业、建筑业及房地产产业等。中高端结构的支柱性产业则主要有三:一是战略性新兴产业,二是服务业,三是现代制造业。

因此,我国在向中高端结构增长的转变中,要大力发展战略性新兴产业、服务业、现代制造业,这些产业将逐渐成为我国的支柱性产业。

diyi,战略性新兴产业。

信息技术目前在中国的投资热点有 3 个,一个是芯片。我们自己还生产不出芯片。我们每年进口芯片的外汇跟我们进口石油的外汇是一样的。我们每年买芯片的钱和我们从国外买石油的钱是一样的。

大家想象一下,这个领域一旦突破,将有多大的贡献。所以zui近我们极力支持产业基金及私募基金等基金进入这个领域。因为一旦成功的话,对我们将有巨大的影响。所以芯片是我国目前在信息技术上投资的重点。

信息技术的第二个投资重点就是无线传输技术。未来信息基本靠无线传输,无线传输技术有巨大的投资空间。

现在我们搞的所谓铁塔公司加室内路由器,实际上这都是不行的,未来一定会发生巨大的变革,所以无线传输技术的投资非常有意义。zui近有许多产业基金之所以挤进这个投资领域,是因为有巨大的发展空间。

当然,在传输技术上还有传输内容、清晰度等问题,像由4G到5G的变革,在这方面华为似乎走到了前面。

信息技术的第三个投资重点就是终端使用。现在我们讲的“互联网 +”,就是信息技术的终端使用。这个现在我们做得还可以。但 是未来投资空间仍然很大,像“互联网 + 金融”、“互联网 + 教育”、“互联网 + 医疗”等,都是终端使用,是一个巨大的投资空间。像“互联网 + 金融”,出现许多新的东西,像 P2P、众筹、第三方支付等。这些都是信息技术的终端使用引起的。

由上述可见,信息技术这方面,我们有 3 个投资热点,一个是芯片,一个是无线传输技术及传输技术提升等,一个是终端使用技术。

当然,现在的信息技术还有两个问题没有解决,一个是没有实现大数据化,一个是没有解决安全性。如果实现了大数据化和解决了安全性的话,就进入新一代的信息技术时代。

由此可见,新一代信息技术有两个投资热点:一个是大数据, 一个是安全性。现在这两个投资热点的投资都很活跃。我没有想到的一件事,就是我国的大数据企业好多都集中在贵阳。所以世界第四次大数据会议在贵阳召开。

为什么呢?据说因为这种企业对气候有很强的要求,我看他们在一座山的山腰打了一个洞,告诉我说是为了通风。我发现我们在大数据方面的投资也很热。

同时,安全性的投资也有重大意义。现在的信息技术还没有解决安全性的问题。所以中美在安全性问题上才争论来争论去,因为安全性问题在技术上没解决。

一旦对方的电网被攻破的话,让你的电厂不能发电;对方的银行网络被攻破的话,让你所有银行不能工作;把你的航空网攻破的话,让你所有飞机不能起飞,等等,一秒钟让你完蛋,所以叫秒杀,这就是因为安全性没有解决。

现在要解决它才行,所以许多投资者都在为此投资。就我知道我们不少基金目前在这种投资上是很大的,一旦完成的话,意义重大。

总之,信息技术及新一代信息技术,实际上在中国目前有 5 个投资热点:芯片、无线传输技术及传输技术提升技术、终端使用、大数据、安全性。这就是战略性新兴产业的第四个要点,信息技术及新一代信息技术,这方面投资具有意义。

第二,服务业。

服务业将上升成为我们国家的支柱性产业。对此,有人不理解。说过去我们讲工业立省、工业立市,现在怎么提服务业是支柱性产业,觉得不可理解。实际上很正常。

进入后工业化时代的国家,服务业会逐渐上升成为支柱性产业。我们国家目前已进入后工业化社会,因而当然在未来较长时期内,逐渐把服务业上升成为我们的支柱性产业。

养老消费服务在中国越来越重要。因为我们已经进入老龄化社会了,但是养老消费服务不是我们讲的养老地产的问题。

我一直弄不清楚,为什么一讲到养老消费,就和地产搞一起,不是这个问题。

投资养老消费服务,要控制两个团队, 一个是老年病治疗团队,一个是老年特殊服务团队。将这两个团队组织起来,就能投资养老消费服务,而且投资空间很大。

我考察过日本养老消费服务。它分为两种模式,一个叫集中型,一个叫分散型。

集中型的就是托老所,分散型就是你住在你家 里,公司给你提供定期或不定期的服务。我专门考察过日本的托老 所,它的分类很细,其中有一个部门叫老年失忆症患者部。

这个部门的负责人告诉我,一般感到不安全、具有焦躁不安倾向的老年人容易得这种病,得了这种病以后他经常会跟你讲些莫名其妙的话, 他讲完之后你一定顺着说,千万不要呛着说,呛着说就要闹事。

比如,他突然告诉你他中大奖得了两个亿,你就说是,已经给你存在银行放好了,这样他就会高兴地走了,玩去了,如果你说没有,他就开始砸东西。

所以有时候我们还得找一点让他们高兴的事。比如有一天宣布,请大家注意,安倍首相明天来看望大家,大家听了很高兴,但一转身就忘了,高兴就行。

有时候打针他们不去,你告诉他说,你得去,因为那个医院是你办的,你得体验一下,他们就高兴地去了。

这个负责人告诉我,这种养老消费服务并不是你们想的那么简单。我觉得很有道理。

我估计我国养老消费服务,未来需求很大,例如像老年失忆症患者,我们国家年发病增长率是 7%,跟我们 GDP 的增长速度差不多。这种病没法在家庭中养老,因为他们不认识亲人了。

zui 近有个企业家,父亲得了这个病,他告诉我,为了能让老先生安度 zui后的这些年,给他雇了 3 个保姆。结果 3 个保姆把他父亲一捆放在楼道,自己玩去了,因为这种病人不会说。

所以他就问我,咱们国家有没有这种养老机构,一天多少钱都可以。很可惜我国没有这 种养老机构啊。实际上大家注意中国现在不是没有投资机会,而是有巨大的投资机会。这种消费服务不要小看它,未来有巨大的发展空间。

第三,现代制造业。

现代制造业将上升为支柱性产业。大家知道,制造业分两种,一种叫传统制造业,一种叫现代制造业。怎么划分的呢?不是谁现代化,谁不现代化的问题,而是按所生产的产品的社会性质划分的。

一般来说,传统制造业是生产私人产品的,吃穿住用都靠它,现在我们的传统制造业严重过剩了;现代制造业是生产公共产 品的,我们的公共产品短缺。

所以生产公共产品的现代制造业将代 替传统制造业,上升为我们的支柱性产业,我们要大力发展现代制造业。

总体来讲,未来较长时期内,现代制造业的基本重点有6 个:例如航天器制造与航空器制造、高铁装备制造、核电装备制造、特高压输变电装备制造、现代船舶制造与海洋装备制造。

由此可见,现代制造业生产公共产品,我们的公共产品确实短缺,所以要大力发展现代制造业,让它逐渐上升为我们国家的支柱性产业。

总之,我们原来的3个支柱性产业,一个是传统制造业,一个是房地产产业,一个是建筑业,都已经很难再作为支柱性产业存在了。

虽然我们还需要这3个产业,因为它们涉及民生,我们的吃穿住用行都要靠它们,但是它们已不能再作为支柱性产业存在了。未来较长的时期内,我们国家的支柱性产业主要是这3个:一个是战略性新兴产业,一个是服务业,一个是现代制造业。

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